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　　為完善債券市場法制，建立完善制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系，近日，人民銀行、國家發(fā)改委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動公司信用類債券市場改革開放高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

　　在推動完善債券市場法制，著力夯實(shí)法律基礎(chǔ)方面，《意見》要求，按照分類趨同的原則，逐步統(tǒng)一公司信用類債券發(fā)行交易、信息披露、信用評級、投資者適當(dāng)性、風(fēng)險(xiǎn)管理等各類制度和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)市場監(jiān)管，健全統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制，強(qiáng)化對市場主體的行為監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊各類侵害投資者利益、破壞市場秩序的違法違規(guī)行為。

　　《意見》提出了多項(xiàng)規(guī)范性要求，明確提出，限制高杠桿企業(yè)過度發(fā)債，強(qiáng)化對債券募集資金的管理，禁止結(jié)構(gòu)化發(fā)債行為。要求特別應(yīng)防范以規(guī)避公開發(fā)行管理和投資者適當(dāng)性要求為目的、實(shí)質(zhì)上將低信用高風(fēng)險(xiǎn)的債券出售給風(fēng)險(xiǎn)識別與承擔(dān)能力較弱投資者的違法違規(guī)行為。禁止出借債券賬戶以及任何形式的利益輸送、內(nèi)幕交易、規(guī)避內(nèi)控或監(jiān)管，禁止為他人規(guī)避內(nèi)控或監(jiān)管提供便利等違法違規(guī)行為。

　　在信用評級行業(yè)規(guī)范方面，《意見》要求，加強(qiáng)對跟蹤評級滯后、大跨度級別調(diào)整、更換評級機(jī)構(gòu)后上調(diào)評級等行為的監(jiān)管約束，提升評級機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能。對存在級別競爭、買賣評級等違法違規(guī)行為，加大處罰和市場退出力度。

　　《意見》要求，厘清政府和企業(yè)的責(zé)任邊界，區(qū)分政府、政策性金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限。加快推進(jìn)地方政府融資平臺改革，防范相關(guān)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，政府不得通過企業(yè)舉債融資或?yàn)槠髽I(yè)發(fā)行債券提供各種擔(dān)保，企業(yè)債務(wù)不得由政府償還或由財(cái)政兜底，切實(shí)做到誰借誰還、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　規(guī)范公司信用類債券發(fā)行定價機(jī)制，確保價格形成公開、公平、公正，嚴(yán)禁政府部門、發(fā)行人對發(fā)行定價的不當(dāng)干預(yù)，嚴(yán)禁承銷機(jī)構(gòu)通過自承自買、募集資金返存等方式變相壓低發(fā)行利率、扭曲市場化利率形成機(jī)制。

　　《意見》明確，把主動防范化解債券市場風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，筑牢市場準(zhǔn)入、早期干預(yù)和處置退出三道防線，健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制。進(jìn)一步完善市場化、法治化的債券違約處置機(jī)制，提升市場出清效率。

　　強(qiáng)化發(fā)行人市場意識和法治意識，秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場公平和秩序，依法嚴(yán)肅查處惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)懲逃廢債行為，禁止企業(yè)借債務(wù)重組和破產(chǎn)之機(jī)“甩包袱”“卸擔(dān)子”。強(qiáng)化屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。